2016【韓劇】奶酪陷阱劇情簡介及人物介紹奶酪陷阱 EP03 預告奶酪陷阱 線上看奶酪陷阱(捕鼠器裡的奶酪) 第1集

海格通信11月11日晚公告在軍用北斗、衛星通信方面的最新中標合同情況

公司近日收到與國防機構客戶簽訂的訂貨合同（以下簡稱“本合同”），與衛星通信、北斗終端、通信系統等專案相關合同，總金額約15,200萬元人民幣，占公司2012年度營業總收入的12.60%，該合同於2013～2014年交付。

我們的分析與判斷：

（1）海格通信逐漸樹立北斗軍用裝備領先地位，受益軍用北斗市場進入快速成長階段

得“3個型號排名第一，1個型號排名第三”的良好中標結果，成爲13年軍用北斗裝備招標的贏家。

在中國政府網www.gov.cn上，2013年11月9日報導《總參衛星導航定位總站致力北斗導航事業記事》，其中寫到“……北斗裝備已經覆蓋了全軍大部分團以上作戰部隊…… 走進衛星導航定位總站，北斗終端動態資訊地圖上星羅密布。在塞外邊關，北斗成爲戍邊將士的必備裝備；在剛剛結束的“使命行動—２０１３”跨區演習中，北斗爲透明戰場提供了重要支撐……”。

北斗裝備滲透從“軍－》師－》團－》營－》連－》排－》班－》單兵”，伴隨的是指數級的量級變化，一旦北斗裝備從目前的團以上滲透到班/排級別乃至單兵（中國陸軍170萬、預備役80萬），軍用市場空間將陡然放大（陸軍單兵若裝備百萬，十年期裝備，萬元一台，年均空間或可達百億）；除陸軍外，艦載用、二炮導彈用、智慧炸彈用……都將提供巨大的北斗軍用空間。

（2）衛星通信市場逐漸爆發，未來有望拉動海格軍工通信業務板塊步入新一輪增長期

衛星通信是利用衛星上的轉發器作爲中繼站，轉發無線電波，實現地球上的兩個或多個衛星通信站之間的通信。衛星通信可實現遠距離的話音、資料、圖像、視頻傳輸等業務功能，是遠端通信的重段之一。海格通信研發製造軍用衛星通信地面收發裝備。

國家高度重視很大程度是源於汶川地震，開始重視衛星通信；有線通信當時全被摧毀，長波通信僅是視距通信，短波100公里以上有盲區，蜂窩通信等手段更難滿足災難或應急情況需要，而且這些無線通信技術建成網路均依賴於地面的基站設施或中轉臺。

同時，從美國等西方主要大國軍事通訊手段來看，衛星通訊已逐漸作爲軍事通信的主流手段，國內市場未來具有巨大的增長潛力。基於國家對衛星通信的發展規劃，將建設國家衛星通信系統（海格通信是其中重要一員），當前制約我國衛星通信發展的主要是通信衛星數量太少，十二五期間隨著我國將加大通信衛星發射，該問題將得到有效解決。

投資建議：

作爲A股中唯一完成“通信電臺-衛星通信-北斗導航-雷達-電子對抗-數位集群-類比飛行器-頻譜監測”國防資訊化全面佈局的企業，並具備“國防資訊化專案總成方案提供商”的能力，標的稀缺、中長期發展前景看好，維持“推薦”的投資評級。

維持此前盈利預測，預計2013～2015年的收入分別爲16.76億（＋38.39%）、21.92億（＋30.75%）、28.40億（+29.60%），歸屬母公司股東的淨利潤分別爲3.52億（＋33.85%）、4.79億（＋35.61%）、6.29億（+31.31%），按中報送轉後的最新股本，每股EPS分別爲0.53、0.72、0.95元，當前股價對應的PE分別爲32、24和18倍。

風險提示：

原始股解禁；

軍品業務交付特點帶來的短期業績波動。

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價格動態：本周浮法玻璃市場走勢整體穩中下滑爲主,本周浮法玻璃均價爲1588.76元/噸，較上周跌14.3元/重量箱，跌幅0.89%。

華北市場：風向標沙河市場前期降價後出貨良好，部分企業小幅試探性上調0.1元/平方米，多數持穩；

華東市場：華東市場在北方低價貨源影響下走勢不佳，多數企業價格走低2-3元/重量箱或實行靈活成交政策；

華中市場：華中市場持穩，産銷基本平衡，生産商挺價爲主；

華南市場：華南市場生産商出貨尚可，成交價格靈活，市場偏弱運行；

東北市場：東北市場已進入淡季，廠家報價持穩，實際成交略有下滑；

西北市場: 西北市場基本穩定，生産商出貨尚可，加工廠趕單爲主；

西南市場：西南市場漲跌互現，各廠視自身情況調整。

庫存變化：本周庫存爲2791萬重箱，同比上升5.04%，環比上升0.43%。庫存去化時長自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值爲0.47個月。

生產線及産能

産能變化：本周有1條生產線改産。

有效産能：總生產線有效産能98376萬重箱，月環比上升0.1%。

冷修占比：本周冷修占比爲9.3%，月環比持平。

純鹼、燃料油及天然氣價格：純鹼（重質）華東地區價格爲1575元/噸，同比上升18.87%，環比持平。燃料油上海期貨180CST價格爲4590元/噸，同比下降8.66%，環比下降0.43%。

玻璃行業投資策略：本周國內浮法玻璃價格繼續下降，且庫存增加，11月上旬價格堅挺的華東地區在華中和華北玻璃産品的衝擊下，亦降價；東北地區則由於市場需求減少而價格下調。我們判斷直到春節前玻璃價格都處於下降通道，2013年的價格向下拐點較2012年提前了2周，主要是投産産能增加較多的影響。

産能方面，截止目前2013年點火的25條生產線已經全部投産，新增年産能1.18億重箱，比年初增長12.53%。雖然2013年生産企業盈利較好，但同時也造成了新點火過多的後果，淡季價格可能會異常慘烈，同時國家環保政策的日益嚴厲，又會增加生産企業的生産成本。

從周期品屬性上看，建築玻璃較水泥更靠後，通常水泥股行情發酵後，玻璃股才能啓動，我們目前尚不將玻璃股作爲重點推薦品種，但基於平板玻璃行業底部已經確立，預計未來將緩慢回升的判斷，維持平板玻璃行業“增持”評級。

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2013年10月19家上市券商營業收入42.96億元，環比-47%，同比+31%；淨利潤12.39億元，環比-62%，同比+79%。上市券商平均營業收入（簡單年化）同比增加18%，增長前三位分別爲東北證券（+48%）、西部證券（+40%）和方正證券（+38%）。平均淨利潤（簡單年化）同比增加39%，增長前三位分別爲東北證券（+263%）、國海證券（+189%）和西部證券（+165%）。

上市券商業務統計：1.傳統業務：2013年10月日均股基交易額2328億元，環比-12%，同比+124%。；股票承銷123億元，年累計承銷2489億元；債券承銷1194億元，年累計承銷9373億元。2.創新業務：券商集合理財資産淨值規模5349億元，上市券商排名前三的分別爲海通證券、廣發證券和華泰證券。截至2013年10月底，融資融券餘額3145億元，轉融資餘額578.20億元，轉融券餘額14.8億元。截至11月8日，新三板挂牌公司336家，上市券商推薦數量排名前三位的分別爲長江證券、廣發證券和西部證券。

行業觀點：維持行業“增持”評級，但需注意大盤回調及市場交易量萎縮風險。 ①2013年10月創業板指數下跌9.68%，中債總全價指數下跌1.04%，“股債雙殺”影響自營業績，19家上市券商10月淨利潤環比下降62%。②維持行業“增持”評級。十八屆三中全會於11月9日召開，“提升債券在融資結構中的比重”以及“加速建設場外市場等多層次資本市場體系”已成爲改革共識。近期券商並購案頻發，預計行業走向集中拐點已現。③我們策略觀點認爲A股市場短期內向下調整仍未結束，由於近期創業板指數大幅下滑，券商面臨交易量萎縮，融資融券業務爆倉等風險。陝西證券業協會發文停止執行1‰最低傭金標準，預計地方協會傭金管制將逐步放鬆，券商經紀業務傭金率下滑風險加劇。

推薦組合：券商股：東吳證券/中信證券；綜合金融股：遼寧成大/物産中大/中航投資。

風險提示：大盤回調，傭金率下滑，創新政策出臺晚於預期。

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作者the7 (leisurely)

看板MakeUp

標題[情報] 11/13 購物中心 - Maybelline 任選5折

時間Tue Nov 12 16:18:28 2013

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作者GoodWhisky (鍵盤巴菲特)

看板Japandrama

標題Re: [心得] Legal High 2 winwin個屁

時間Tue Nov 12 16:10:10 2013

→ wayhorn:不會沒人覺得，海量推文裡已經一堆板友抱怨過了 11/12 16:12

→ XieXie9527:第二女主角：羽生 11/12 16:15

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作者chung921 (Sean Tiao)

看板TaiwanDrama

標題[情報] 壹電視 結婚 好嗎 11/19起週一至四21:30

時間Tue Nov 12 15:32:31 2013

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作者ls114145 (frog)

看板ChungLi

標題[轉讓] 興國游泳池門票

時間Tue Nov 12 15:42:58 2013

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作者flamechin (狐狸精陰險醬油攤)

看板ChungLi

標題[贈送] 橘子一袋 (16顆)

時間Tue Nov 12 16:18:13 2013

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