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北京政府今年將終結債務擴張的局面，產能過剩的太陽能、鋼鐵業都是整頓重點，可能為投資人帶來損失。
新華社 |
專家表示，有許多徵兆顯示中國政府今年可能玩真的，準備終止債務規模大幅擴張的局面，投資人必須留意此舉可能帶來的「傷亡」。MarketWatch網站的專欄作家史蒂芬認為，中國政府所以選在此時採取行動，可能和不久前出爐的地方政府債務審計報告有關。
史蒂芬表示，中國邁入2014年後的一些最初經濟數據令人失望，12月製造業、服務業採購經理人指數(PMI)明顯下降都是令人警醒的例子，但北京政府似乎仍將執行嚴格的緊縮政策，而非像以往改採經濟刺激政策。
審計署的報告顯示，截至去年6月止，地方政府債務規模已增至人民幣17.9兆元(約3兆美元)，意味自2010年審計以來，地方政府債務已飆升70%。美銀美林說，2014年將是中國認真清理地方政府債務及企業債務的一年。
史蒂芬表示，中國如何處理這個過程，勢必帶來很大的不確定性。畢竟，新一年才開始，大陸股市的上證綜合指數已再次跌回到2000點的重要心理防線邊緣。
法國興業證券的新報告表示，整頓工作不會改善中國的經濟成長前景，短期內甚至會更迅速暴露不良債務的問題。報告表示，這一問題的解決過程不可能順暢，因為政府主導的金融體系實際欠缺應對金融市場違約的經驗。
若從實務上看，這可能意味中國將大舉整頓依賴廉價融資維生的僵屍企業，以及產品已沒有需求的工廠。
太陽能電池以及鋼鐵業將面臨極其艱難的考驗似已不可避免，政府對於強力整頓嚴重過剩的太陽能電池業，信心尤其堅決。報導指出，太陽能電池行業將只有四分之一的企業能夠生存下去，遭淘汰的企業將無法獲得信貸資金或出口退稅，其中包括尚德太陽能旗下的核心事業。
此外，規模龐大的鋼鐵業也面臨大幅減縮產能的調整。最近的報導指出，政府正在要求鋼鐵生產最多的河北省削減四分之一產能。
北京政府過去曾因國有企業和地方政府既得利益者的堅決反對，而放棄解決產能過剩問題。但這一次，政府似乎下定決心，同時也具備採取行動的能力。
目前，外界普遍認為國家主席習近平上任一年後，已經鞏固了權力基礎，最近他更出任中央全面深化改革領導小組組長。摩根士丹利公司說，這項任命可能讓外界對中國政府推行改革的過程的信心更形增強。
史蒂芬表示，這些調整和改革舉措雖屬必要，實施起來卻相當困難，短期內還可能造成頗嚴重的問題，包括企業關閉、工人失業和壞帳等，而投資者更需要慎防相隨而至的損失。
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