汽車、紡織、營建 多頭三箭
2015-05-04 04:20:34 聯合晚報 群益證券衍生性商品部
波動上升的市場是適合權證交易的，目前的台股符合這個條件。單純以指數觀察，攻萬點的過程中雜音不斷，主管機關踩剎車的方式含蓄，先認同金融股的漲勢是反應基本面，同時認為推升台股的力量源自外資；後又聲明市場沸沸揚揚的台滬通與台港通是八字沒一撇，使得市場對於能否站穩萬點整數大關存在更多的臆測。
過去一周，加權指數的標的波動確實上升了，台指選擇權交易的過程中，買權（call）的隱波上升的比賣權（put）的隱波還要快，因此看多的交易者買指數型標的的認購權證，看空的交易者可能基於隱波的差異而以台指選擇權的put為主。
不過，仍需要衡量履約價的選擇與剩餘交易天期的問題。但如以隱波高低，以及造市者隱波穩定的相對規範要求，這是一個值得思考的方向，這包括了單純的權證交易、現貨替代，乃至於波動度交易與避險交易可能都可以適用。相關權證如連結指數的C8群益（084854）、兆豐H2（085926）、元大3Y（085222）、DM永豐（085032）；與連結台灣50的J8群益（085342）、日盛44（085480）等。至於槓桿型與反向型ETF標的的權證因多屬新掛牌天期偏長，且市場波動已然上升下，或列後考量。
短線上汽車股最為強勢，可惜缺少對應的權證，部分可能轉向車用零組件標的，紡織與營建亦持續扮演市場短波多方的主力。金融股仍維持強勢，但短線富邦金最為強勢外，泛中信的標的活潑度或可關注，證券市占高的標的亦值得留意。
在續攻萬點的過程中，因為權值標的上周波動較大也先行調整，並移出部分空間讓其他族群表現，本周是否再度回歸由大型股主導重新上攻萬點並翻轉心理關卡的角色仍需觀察。當然這需要美股在方向上的指引，因而退萬步言，金融、塑化、紡織、汽車零組價、半導體、高價與高殖利率族群在短線上的多空與強弱勢，除對方向上的影響外，恐亦影響市場波動性的變化。
如果市場再次呈現持續調整，中國政策概念題材，包括水資源、能源、鐵路概念與貨幣政策受惠標的，又或是生技與物聯網標的等，有機會在調整期中搭配主要族群作為穩定市場趨勢的交投對象。
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