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第壹流金融改變 (蔡東豪)

Mar 26th 2015, 12:56

第壹流

金融改變

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世界好亂，伊斯蘭國殺人如麻、以巴衝突沒完沒了、伊波拉病毒重創西非。世界這麼亂，或者有人以為投資市場必受拖累，但實情並非如此。歐美股市過去一段時間屢創新高，投資者對政治似乎不感興趣，不認為影響他們的投資決定。訪問世界級投資者，有什麼事情令他們晚上睡得不好，答案是利率方向、聯儲局政策、企業盈利等，怎數也數不到政治。

投資者對政治冷漠，表面上與世界政局脫節，是否活在一個假象中？投資者從經驗中累積知識，以前試過損手，日後便學精，盡量不重複犯錯。投資者無視政治，主要原因是受過太多教訓，他們學識一點：人的政治分析能力不強。每次遇上政治大事件，自己所做的決定，事後看多數是錯，特別是關於一些所謂政治危機。
這一代人最深刻的政治危機應該是美國九一一事件，事後杜指急跌一成多，但很快便收復失地。事後看，九一一帶來的影響當然很多，例如引發至今未完的伊拉克和阿富汗戰爭，但對投資市場的打擊，一瞬即逝。近期政治危機是 2008年金融海嘯，財經事件醞釀成為政治事件，全球政經秩序面對重大挑戰，投資者人心惶惶。眾人皆驚當然有人淡定，我記得股神畢菲特在最危亂時刻，在《紐約時報》撰文，題目是《買美國》，呼籲投資者不要害怕，可放膽入市，但我懷疑沒幾多人敢跟股神。事實再一次證明投資者太過驚青，滿地鮮血時，即使沒勇氣入市，也不應沽貨。投資者不理政治，是因為發現自己不懂預測政治。

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