期貨商論壇／選擇權 操作賣方
2015-05-11 03:54:57 經濟日報 記者張瑞益整理
美國財報季接近尾聲，企業第1季業績優於先前的悲觀預期，美股結束連兩日下跌，四大指數反轉翻紅，而市場重點仍是非農就業數據的公佈；而上周台股雖然電子類股表現相對弱勢，指數無法一舉上攻，所幸尚有金融類股的止跌反彈攻勢，台股持續維持在狹幅震盪。
而在選擇權部分，自營商買權部位回補8,560口，賣方淨水位78,851口，而賣權部位也回補5,324口，由賣方淨水位20,374口，自營商佈局仍偏看不漲的策略；而在選擇權OI序列分佈上，5月合約，買權最大OI序列維持在10,000至10,200點，而賣權OI最大序列也約維持在9,600點，但買賣權未平倉區間有下移的跡象，指數欲強攻確實不易。
綜合來看，指數由高點10,014連八日回檔，跌幅達322點，雖然跌破9,700點整數關卡，但量能大幅萎縮，顯示多空在此僵持；而依費波南希係數來看，本波回檔已符合反彈的時機，且VIX指數持續下降至13.64，顯示市場預期指數將呈現狹幅整理格局，建議操作上先以賣方為主，同時賣出高履約價的賣權及低履約價的賣權，形成賣出勒式（Short Strangle）策略。（日盛期貨提供）
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