2016【韓劇】奶酪陷阱劇情簡介及人物介紹奶酪陷阱 EP03 預告奶酪陷阱 線上看奶酪陷阱(捕鼠器裡的奶酪) 第1集

來源：Kent-Chen@flickr.CC BY-NC-SA 2.0

胖達人近日因廣告不實引發巨大爭議。雖然胖達人並未使用違法添加物，但「標榜純天然」的知名麵包連鎖品牌卻使用了化學香料，總讓消費者將其與今年以來層出不窮的食品安全事件相連結。身為國內最知名的連鎖麵包品牌，胖達人的願景除了成為最大品牌以外，經營層更抱持未來能將公司IPO的美夢。

投資胖達人 到底有多好賺？

胖達人的母公司為基因公司，基因公司主要業務是做醫美診所、耗材與相關服務，但營收內容除了醫療耗材與保養品之外，也包含積體電路(IC)、房屋租賃以及服務，其相關合作廠商為中醫診所與整型診所。該公司從101年開始持有生技達人（即胖達人）50%之股權，股數為150萬股，以每股10元計算則為1500萬。從101年基因公司的年報看來，當時胖達人董事長為莊鴻銘，而基因法人取得三席董事代表，其中一位就是基因的董事長徐洵平；直到今年七月，徐洵平才接下胖達人董座。

胖達人於101年貢獻基因公司1545萬，以股本2.67億來看，增加EPS約0.5元。但換個角度思考，胖達人光是101年就淨賺了3090萬（1545萬÷50%），約當賺了一個股本，EPS是10塊。由於生技達人公司沒有上市櫃，因此讓我們稍微推估一下：目前胖達人目前有二十二家分店，去年年底為十三家。以去年情況來看，假設一家分店單日消費客數為300人、每人平均消費130元，則單日總營收約50萬，全年營收約為1.7億。用這數字反推胖達人淨利率約20%，再考慮到胖達人宣稱毛利率50%，等於費用率是30%，這數字還算是合理。

當然，我個人並不認為胖達人去年十三家分店單日總營收只有50萬，但如果把營收估得更高，其淨利率又會低到太不合理，在此只是取其平衡。假設胖達人的單日營收超過50萬、淨利率又不低於20%，也許有些獲利透過帳目處理隱藏起來，那這就不是可以依靠目前資訊能推敲得了的部分。拿三千萬出來就能做到一億五千萬到兩億的生意，淨利率又維持在一成五到兩成上下，完全是筆好生意。目前展店數提高到二十二家較去年成長70%，但考慮到新店面的邊際遞減，總營收與總獲利的成長可能只有50%~60%，但整體而言今年總獲利應該可以達到5000萬，假設股本沒有提高，EPS更會進一步攀高。

基因公司於2008年、2009年與2010年這三年連續三度易名，這其實並不是一家好公司應該會有的現象。至於為何易名？其實就是所謂借殼上市。謝金河先生提到基因公司在事情爆發之前股價就提前反應大跌，這是不是有心人刻意操弄我們不得而知，但我認為，以一家有意願IPO的公司而言，至少應該不會是公司經營層自己炒作出的負面消息。

★ 大家都在問：八年級生都在「想」什麼？！

This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. Five Filters recommends:

• Massacres That Matter - 'Responsibility To Protect' In Egypt, Libya And Syria
• 'A Political Ploy'? The Guardian Editors Swallow US Claims On Syrian WMD
• 'Limited But Persuasive' Evidence - Syria, Sarin, Libya, Lies
• Emergency protest: No attack on Syria - Downing Street, London, UK 5-7pm, Wednesday 28th August